Bitfinex报告:比特币进入派发主导阶段,浮亏资金在反弹时形成新抛压

2026/06/09 22:37:04

6 月 9 日,Bitfinex 分析师发布报告表示,比特币市场已从推动价格上涨的「积累阶段」转入「派发阶段」。数据显示,在经历 4 月至 5 月的强劲买盘后,现货累计成交量差值已明显转负,表明此前入场的投资者正在市场走弱过程中持续卖出,而非继续持有或增持仓位。


分析师指出,短期持有者成本基础已经跌破 77,800 美元的真实市场均值,意味着大量近期入场资金已陷入浮亏状态,从而在每次价格反弹时形成新的抛售压力。「链上和资金流数据都显示,当前市场更像是以派发为主导的阶段,而非一次典型的恐慌性见底。」Bitfinex 表示,在现货需求明显恢复之前,市场整体仍处于防御性结构之中。


这一判断与链上分析机构 Glassnode 最新报告的结论一致。数据显示,近期市场每日已实现亏损达到 13.5 亿美元,其中约 7.7 亿美元来自长期持有者的止损卖出。此外,Glassnode 追踪的已实现盈亏比已从 5 月 7 日的 3.16 大幅降至 0.29,接近今年 2 月市场恐慌抛售期间的水平,反映出市场情绪正在快速恶化。

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